10月底，自广州市规划局内部传出消息：早先涉及“假规划”案遭到审查的城启集团，最终将收到7亿元左右的巨额罚单。如消息属实，这会是广州有史以来最大一笔针对企业的罚款，也是迄今为止国内地产商因违规受到的最严厉责罚。

　　曾几何时，跻身广州十大地产商之一的城启集团掌门人杨树坪风光无限，旗下项目大都占据广州市区黄金地段，开发业务迅速拓展至北京等地，还先后入股广州证券、收购老牌上市国企东华实业（600393），竭力打造资本市场上的“城启系”。

　　但两年多前“规划门”事件东窗事发，让一切骤然画上了休止符（详见链接）。卖地卖股 割肉求生

　　“7亿元罚款还远不是全部，城启欠下的各种债务及罚金一度高达数十亿元。”一位知情人士透露。据悉在“规划门”事件曝光后，各路大大小小的债主申请查封了城启旗下众多物业，十三行城启广场、晴轩、广百新翼等项目轮候查封的期限更已延至2009年。尽管两年来城启已陆续缴纳了部分罚款，但据称它欠下的广州地税、国土等部门的罚款及滞纳金依然惊人。

　　为了筹措资金脱身，城启在2005年4月开始出售名下土地。据不完全统计，两年来城启借此收回超过5亿元，其中最大一笔，是以4亿元把地理位置优越、总建筑面积近40万平方米的广州洲头咀项目转让给香港天誉置业。

　　另据公开资料显示：2005年7月，城启控股的东华实业出售了北京“柏联别墅”项目的股权，获得了5600万元；2006年12月，将广州“东山紫园”项目股权作价1500万元转让。集团一些边缘业务都被打包出售，连东华实业总部五羊新城广场29楼全层，也以1600万元卖给广州陈李济药业有限公司。售楼无门 资金冻结

　　城启内部还把翻身的希望，寄托在主力楼盘“解冻”销售上。“如果顺利开售，城启荔港南湾、广州天鹅湾1年内将给集团带来20亿元现金。”城启一位新上任的营销负责人日前接受记者采访时说，“我们的项目全都位于城市中心，而且已经封顶待售，保守估计这些项目市场总价值近30亿元。”

　　尽管这位人士一再强调，“城启具备涅

　　重生的实力”，只要各方关系理顺，楼盘能合法销售，以广州楼市目前的火爆，城启所欠下的罚款迟早可以解决。但主动权已不在他们手中。

　　早在去年4月，“规划门”事件调查告一段落时，久未露面的杨树坪就迫不及待地召开记者发布会，宣布上述两大项目即将推出市面。但1年半过去了，只有位于广州市区西部的荔港南湾一栋300套单位在今年9月才取得销售资格。

　　今年10月，广州国土局公告了全市10个“未领取商品房预售许可证或证件有效期已过”项目名单，城启占据了其中五个，而广州天鹅湾高居榜首。

　　即使是取得销售资格的荔港南湾，身上债务也不轻。根据广州市规划局去年一份文件规定，该在售项目尚欠规划局罚款2400万元，每销售一套房屋按房款10%的比例扣缴规划罚款，直至全部罚款缴交完毕为止。寄望增发 一线生机

　　“其实在前两三年广州大举整顿房地产行业秩序以前，开发商经常都有违规操作，再补办手续、缴纳罚金的现象。”广州规划局一位官员承认。但城启的种种做法显然过于“激进”。

　　经过两年多的反复折腾，城启在广州地产界曾经有过的江湖地位，早已荡然无存，杨树坪本人也一度被业界人士私下定性为“再难翻身”。尽管大股东遭受几乎灭顶之灾，随着股市持续火爆，东华实业股价表现却并不差：去年11月，东华股价尚在3.4元左右徘徊，今年9月初一度飙升至19.5元，翻了接近6倍。截至11月1日收市止，其股价维持在14.63元水平。

　　股价的急剧上涨，与东华实业今年业绩增长关系密切。据该公司2007年中报显示，公司今年成功扭亏为盈，净利润同比增长了275%。但从公开资料看，东华主营业务与去年基本一样，主要是四个地产项目，除北京虹湾国际中心是去年起独立参与开发外，其余三个均为大股东城启集团原有项目注入。利润大增的原因，是北京天鹅湾的一部分“已达到收入确认条件”。有分析认为，很显然大股东为上市子公司的增发做了账面上的准备。

　　可惜股价再高，大股东也难以通过减持获取现金。根据东华实业2005年11月的股改协议，大股东(即城启集团)股权自股改实施日起3年内禁止挂牌出售，然后还有两年是有业绩要求的限售期。

　　而一年来杨树坪试图通过上市公司增发融资以解燃眉之急的努力，收效甚微。2006年11月，东华实业拟向机构投资者和控股股东非公开发行不超过10亿A股，计划募集约30亿元，将城启集团名下的广州天鹅湾、荔港南湾、十三行广场和广百新翼，以及北京虹湾国际中心注入上市公司，当时此项资产包总评估价达27亿元。由于机构投资者对此信心不足，增发受阻。今年3月底，增发方案缩水，由10亿股降为7亿股，全部由控股方城启集团购买，后者计划把广州天鹅湾、荔港南湾和广百新翼等三大主要地产项目连同相应的负债注入上市公司。但新的增发计划至今仍无结果。

　　“假如东华实业增发成功，城启的一切问题将迎刃而解。”一位投行经理向记者表示。

　　如果股市监管机构网开一面，各路大小投资者们，会给焦头烂额的杨树坪和千疮百孔的城启这个机会吗？

　　链接

　　城启“规划门”事件

　　2005年1月：广州有关部门暂停办理城启集团所有开发经营业务，其当地全部在建在售楼盘停工停售，稍后广州市地税局公布该集团旗下企业共欠下营业税、个人所得税、印花税、城建税等近2000万元；

　　2005年2月：由广州市建委牵头组成的“城启集团造假专案调查小组”成立，对该集团及其项目公司涉嫌伪造规划部门业务印章和公文，骗取行政许可证件等问题进行全面清查；

　　2005年4月：杨树坪被限制出境；

　　2006年3月：有关部门公布调查结果，确认城启集团违规造假事实，初步允许该集团广州地区物业陆续解封上市，变现资金用于偿还债务；

　　2006年4月：杨树坪召开记者会，首次对“规划门”事件公开表态，声称是企业内部管理漏洞造成个别员工参与不正当行为，未来城启将逐步走回正轨；

　　2007年9月：城启荔港南湾部分单位重新上市销售；

　　2007年10月：广州规划部门传出对城启发去约7亿元的最终罚单。