巴菲特说，我遵循这样一句格言:厨房里有蟑螂，绝对不止一只。某些企业高管在设定了盈利目标但却无法实现时，他们就可能采取别的手段来操纵财务数据

    房利美(Fannie Mae，NYSE:FNM，联邦国民抵押贷款协会)和房地美(Freddie Mac，NYSE:FRE，联邦住房抵押贷款公司)，是美国政府赞助企业(GSE，Government Sponsored Enterprise)中的老大和老二，主要业务是在美国房屋抵押贷款(按揭贷款)二级市场中收购贷款，并通过向投资者发行机构债券或证券化的按揭抵押债券，以较低成本集资，赚取利差。

    如今这老大老二也度日如年。

    4月10日，房地美公布了一项与三大主要借贷商签订的协议，筹措资金。

    这三家大型借贷机构是富国银行、摩根大通和花旗集团。

    据报道，由于不确定房地美及房利美的支付能力如何，几大借贷商显得犹豫不决，这个贷款规模介于41.7亿美元至72.975亿美元之间。

    然而，美国政府对房利美和房地美寄予着厚爱。由于信贷市场冻结，抵押市场难以维持，许多贷款的发放有赖于房利美和房地美的支持。根据美国联邦住房企业办公室(OFHEO)的数据，截至2007年第四季度，这两家公司的市场占有率已从2006年的37.4%大幅上升至75.6%。2008年还在继续攀升之中，标准普尔提供的数据显示，2008年1月份这两家公司的市场占有率超过80%。

    不仅如此，迫于地产市场的恶劣形势，政府还给房利美和房地美严格吃偏饭。3月，联邦政府放松了对这两家企业的资本要求，允许其通过收购贷款向低迷的抵押市场注入数亿美元的资金。

    对此，标准普尔先浇了一桶冷水。

    4月14日，标准普尔警告，如果房利美和房地美因陷入财务危机而不得不请求政府救助，那么美国政府有可能面临丧失最高信用评级的危险，“救助房利美和房地美将给美国政府带来实质性的财政负担，并将使其面临国家财政信用评级下调的压力。而调低评级将导致美国政府借贷成本增加和美国国债吸引力下降。”

    CNN评论说，若要房地美财务情况得到改善，只有花费纳税人的钱，款额可能从4200亿美元到1.1万亿美元。此前，为了平息1987年的股灾，纳税人支付了2500亿美元的代价(按照今天美元的价格)。

    高盛认为，政府在帮倒忙:监管机构放松房地美和房利美的资本要求之后，从3月17日至4月2日，房利美和房地美的股价大涨42%和37%。但这不仅让地产市场失去秩序，而且让这两家企业的贷款风险不断扩大，许多不应该审批的贷款如果发放，最后还是要由贷款者来买单。

    3年前房利美就曾陷入丑闻。2005年4月27日，美国联邦住房企业监察办公室宣称，房利美涉嫌操纵收入等问题。2007年10月，美国证监会(SEC)也责令其重新申报2001年-2004年的收入情况，估计重新公布的数据将使其110亿美元的虚报收入消失。