地方债务风险非常大
谈到地方债问题大家可能会有一个想法，因为我们有央行，最极端的时候可以印钞。叶檀表示，地方债之所以会遭到国际社会这么多人关注，因为它的风险确实非常大。
叶檀：以前国际社会关注影子银行，现在关注地方债，其实是同一样东西——背后不可预测的债务风险的问题。很多人说可以通过印钞解决债务危机的问题，这个当然可以，但是印钞会引起社会剧烈动荡，这是一种恶性的通货膨胀。而且印钞改变不了经济发展方式和经济结构。
地方债之所以引起关注，第一是地方债以前比较隐蔽，统计口径不统一，我们最怕的风险并不是公开的透明风险，而是不透明的不可预测的风险，地方债就属于这种。第二是在地方债发生的大规模错配，根据报告显示，80%地方债的偿跟地方房地产有关系的，一旦房地产下行，地方债就会崩盘，所以房地产已经绑定了地方债，绑定了债务危机。第三，如果地方债继续上升，而地方经济不上升，就会出现效率下降的问题，资产价格就没有办法上升，地方政府就没有办法用不值钱的资产偿还这笔贷款，最后还是由所有的纳税人承担。所以从这三方面来说，未来地方债的风险确实非常大。
地方债须统一口径 公开透明
叶檀表示，打破这三个恶性循环，首先就要地方债统一口径、公开透明。
叶檀：三个恶性循环是一个封闭的循环，我们必须把封闭的环打破。首先，地方债要统一口径，要公开和透明。现在的地方债不允许地方负债，事实上地方负债又非常多，所以应该透明之后允许某些地方公开试点发债。第二，逐渐减少地方政府作为经济主体深入市场的比例，地方政府欠债应该是地方的固定资产工程，越少越好。第三，通过地方政府未来经济的发展，使得地方资产、固定资产更加值钱，渐偿还债务。
在稳定中逐渐减低地方财政和房地产的依赖性
有一个最大的难题，现在很多地方只有一个产业赚钱，那就是房地产业。在没有人才储备、没有资源和技术优势的情况下，地方怎么能够改变这样的局面值得深思。叶檀表示，目前房地产已经成为中国经济的重中之重，首先要维持稳定，在稳定中降低地方财政和房地产的依赖性，实现经济软着陆。
叶檀：房地产已经成为中国经济的重中之重，地方债依靠的是房地产，资产升值主要还是房地产。如果是房地产上升，那么地方债务的风险会缓解；如果房地产的资产不值钱，债务危机就会马上崩溃。所以现在很多人认为要把房地产打压下去，我认为首先要维持稳定，然后在维持稳定的过程当中，逐渐让地方政府退出市场项目，让负债逐渐减少，把地方财政跟房地产之间的依赖性降低，到最后实现软着陆。如果现在马上把房地产的资产价格降到低点，我们的经济一定会硬着陆，地方债务的风险也没有办法解决。
