海南大东海旅游中心股份有限公司的这个2003年年度报告中有着这样一段文字：由于市场的变化，公司持有的《换地权益书》严重贬值，依据《企业会计准则》和《企业会计制度》的有关要求，对于已经减值了的资产必须计提坏帐准备。因此，公司在2003 年度对《换地权益书》计提了21,586,179.26 元坏帐减值准备，计提的幅度达70%。

    如果我们粗略地按照70%这一减值幅度计，则11429元／平方米，折合762万元/亩的高价，其实际价格也就只有3428元／平方米，折合228万元/亩。这宗土地的容积率≤1.0，此时相应的楼面地价也就是 3428元／平方米。不论是3428元／平方米的楼面地价，还是228万元/亩的土地单价，这在三亚应该都已经不再是令人惊骇的天价“地王”了。

    早在2004年2月12日，三亚市就曾拍出过 3810 元／平方米的楼面地价。而在更早的上个世纪九十年代初，三亚地价就曾创下381万元/亩的纪录，只是许多土地当时拍出去后就一直闲置或建成了烂尾楼。

    有媒体报道，三亚市常务副市长严之尧在2月24日海南诞生新“地王”后表示，海南省的土地从来没有拍出如此高价，这表明商家对三亚发展的预期非常有信心；他同时表示，可以用换地权益书支付价款也是拍出如此高价的原因之一。

    严之尧副市长所说的“海南省的土地从来没有拍出如此高价”，并非历史事实，而他说“可以用换地权益书支付价款也是拍出如此高价的原因之一”，倒是切中了问题的要害。

    土地市场纷纷“流标”，说明在金融政策的紧缩之下，房地产市场的理性回归已不可避免。海南新“地王”风光的背后，让我们看到，直至今日，海南还在默默地为当年房地产的狂热而“埋单”。这种“地王”和“流标”并存的奇异景象，更加呼唤我们要勇敢地直面房地产泡沫，而非自欺欺人地逃避，只有这样才能减轻房地产泡沫带给我们的危害。

    (作者：章林晓)