这几天来，房地产业界讨论得最热烈的话题，是“央行酝酿提高首付款比例”。有媒体报导，据可靠消息，央行正在酝酿新的按揭贷款政策，核心是将购房首付款比例，从现行最低的2成，提高到4至5成，从而彻底打压房价的飞涨态势。但是，不久，就有媒体发表文章，称这一消息并非事实。央行新闻处负责人也在5月12日，以接受中央电视台记者采访的形式，对“五成按揭政策”作了否定。

　　按揭首付款的提高，对房价的打压，自然是最直接有效的手段之一。面对一些地方宏观调控形势下房价非理性的飞涨，媒体、民众对“按揭首付款提高”的热盼，自然也属情理之中，有许多媒体甚至为此开设了专题。而且，据一些媒体调查，占压倒性多数的民众，对“按揭首付款”的提高，持赞成和期待的态度。

　　央行否定声明之后，人们反而感到更加疑惑，央行没有酝酿、研究“五成按揭政策”，那么，央行有没有酝酿、研究“四成”或者是“三成”的“按揭政策”呢？“央行酝酿提高首付款比例”这一消息，究竟是空穴来风？还是事出有因？这迷雾的背后，究竟又隐藏着什么呢？

　　青出于蓝胜于蓝 住房透支消费到尽头

　　按照现代经济理念，投资、消费、出口是拉动经济增长的三驾马车。而且，对于一个大国来说，只有以消费为主要拉动力的经济才是健康的、正常的。

　　1997年7月，亚洲金融风暴影响到世界经济，对我国的出口带来了很大的影响。因此，当时我国决定了扩大内需的战略性经济决策。

　　然而，在中华民族的传统文化中，节俭是一种美德。今日有酒今朝醉，肯定让人瞧不起。那种卖祖宗田地，吃子孙米饭的，自然更让人不齿。如我们小时候每当花钱，长辈总要教导我们说，要“量入为出、略有节余”，意即要根据收入的多少来定支出的限度，要有节余以备不测。

　　在这种情况下，没办法，我们引进了“花明天的钱圆今天的梦”的观念。“美国老太太和中国老太太在天堂里相遇”，终于成为全中国人耳熟能详的故事。这个故事教给国人一种全新的超前消费理念。在这个故事鼓动作用下，中国许多大城市的居民很快成为高负债一族。

　　贷款负债消费，应当说是一种观念的进步。如果债务控制在合理的范围内，也是一件值得肯定的事情。

　　按照西方经济学理论研究，人们的消费是由人们一生的收入水平决定的。同时，西方经济学家认为，消费可以分为即期消费和未来消费，即期消费又可以分现款消费和贷款消费。现款消费由当前可支配收入决定，而在当期收入不足时，根据“生命周期假设”和“永久性假设”，可提前使用未来的收入用于当期消费，这就是贷款消费。

　　“美国老太太和中国老太太在天堂里相遇”过后，第二个故事，美国老太太“以房养老”畅游中国的故事，又开始出现在中国的大地。

　　“以房养老”由于往往会落入“上升的债务，下降的资产”这一陷阱。因此，这种倒按揭的方式，即便是在发展最成熟的美国，其实也并不普遍。据美国政府机构统计，1989年至1999年，各金融机构此项贷款数额只有近10亿美元，到2002年，这一数字虽然翻了一翻，但依然只占1300亿美元房贷市场很小的一部分。

　　青出于蓝胜于蓝。美国老太太最多只来个“以房养老”，然而，今天的中国，在一些中国经济学家“房价只涨不跌”的鼓吹下，银行出于对房贷这一“优质资产业务”的争夺，“父债子还式”的“接力房贷”，最终凭空出世了。

　　父债子还式的“接力房贷”，自然推反了西方经济学的“生命周期假设”和“永久性假设”；或者说，父债子还式的“接力房贷”，是对西方经济学“生命周期假设”和“永久性假设”的“发展”和“深化”。

　　然而，我们只要稍稍仔细地思考一下，就会知道，“接力房贷”的推出，从本质意义讲，意味着这部分贷款对象的“工资”，已不足以维持“自己及其家属生存所必需的生活资料的价值”，而必须得由自己的后代来承担了。

　　显然，住房“贷款消费”走到了“接力房贷”这一步，从经济学理论讲，也就昭示着民众贷款购房的透支已走到了极限，住房依赖信贷的扩张性消费，也走到了“尽头”。

　　(作者：章林晓)