日本房地产市场有复苏迹象。海外及日本国内投机机构，包括摩根士丹利和美国投资基金孤星基金(LoneStarFunds)在2004年下半年投入大笔资金，提升了日本的房地产价格，投资者现在已经将收购土地的地点从东京扩大到其他城市。

　　摩根士丹利和孤星基金在2004年下半年购买了价值25亿美元(40.75亿新元)的办公地点，它们认为，日本连续三年的经济复苏将阻止房地产市场的衰退。

　　分析员表示，由于资金流入日本房地产投资基金，例如JREITs基金，房地产市场竞争变得更为激烈。目前吸引投资者的城市包括大阪、神户、名古屋、仙台，这个趋势将延续到2005年。由于东京房地产市场的竞争过于激烈，私人基金和房地产投资基金正在东京以外的城市寻找投资机会。

　　日本在2001年引入房地产信托以及租金收入转入证券，使得日本房地产市场拥有更多的资金，从而增加了对全球投资者的吸引力。

　　分析员表示，对于像年金一类的投资者来说，现在更容易进入房地产市场。而这还是刚刚开始，在未来的几年里，房地产金融产品的规模将稳定增长。

　　根据彭博社资料，JREITs基金的规模如今已经达到17200亿日元，三年前则是4000亿日元。分析员指出，在东京的一些位置很好的地区，土地价格最终停止了下跌。2005年，这种情况将扩大到其他城市，如大阪和名古屋。