美国会力推楼市救助案 堪比萨奥法
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2008年5月22日
上海证券报 朱周良
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房利美和房地美是由美国国会支持设立的该国最大的两家住房抵押贷款提供商，主要为了帮助中低收入阶层购买住房。两家公司的经营方式是通过购买银行发放的住房抵押贷款，促进购房活动。在房利美或房地美买下住房抵押贷款后，银行就可以消除后顾之忧，解放有限的资本发放更多贷款。两家公司的盈利模式主要有两种：一是将购买的抵押贷款进行证券化后打包出售，通过为还贷提供担保来收取费用；二是持有买入的贷款，赚取低融资成本与抵押贷款组合高收益率之间的差价。这两大机构拥有或担保美国至少四成的住宅房贷债券，这个市场的规模为11.5万亿美元。
在最近的一项改革行动中，白宫宣布降低对美国两大政府赞助房贷机构的超额资本准备金要求，以为房贷市场提供更多流动资金。当局同意房地美和房利美的超额资本准备金要求由30%降至20%，预计此举有望马上给房贷市场增加2000亿美元的流动性。
布什签署法案可能性较大
在参议院之前，美国众议院金融服务委员会也在本月早些时候通过了一项类似救助法案。据悉，如果参议院在20日通过上述议案，将和众议院本月初通过的法案合并，送交总统签署。不过白宫仍拥有否决权。
目前，白宫和国会对于楼市救助案的分歧主要在于，是否动用政府资金来援助房贷问题户。白宫发言人弗拉托本月针对众议院的法案指出，尽管白宫同意国会提出的一些建议，但当局仍认为，不应该动用公共税收来救助贷款机构和投机客。
布什政府曾威胁会否决众议院已经通过的楼市立法，并称不应由纳税人为新贷款计划买单，而应该由FHA自筹资金。
美国国会的独立预算办公室曾计算过，众议院金融服务委员会的楼市法案可能会给纳税人带来17亿美元的“坏账”，而参议院金融委员会的法案可能带来5亿美元损失。
不过，在参议院看来，他们的新法案更为合理，因为其中明确要求房利美和房贷美负责对房贷坏账风险“埋单”。参议院金融委员会主席多德在一份声明中称，他们的法案不会给纳税人带来损失，而舍尔比也表示，在楼市问题上，“我们没有花纳税人的钱”。
在接受CNBC采访时，舍尔比自信地说，布什总统会支持参院的提案。“对于纳税人来说，这是一项重大胜利。对所有的人来说，新法案的推出都将是一项‘双赢’。”
华尔街日报引述业内人士的观点称，尽管要最终成为法律还面临一些障碍，但从目前为止各方发出的信号来看，华盛顿正在为深陷困境的楼市酝酿一次重大的立法改革。一些人甚至将国会提出的新救助法案与2002年的萨奥法案相提并论，后者在安然丑闻后出台。
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