冯科认为，正面临中等收入陷阱挑战的中国经济，必须要靠新型城镇化来拉动内需，以应对挑战。在这种情况下，为经济增长做出重大贡献的房地产行业未来或将迎来更加“宽松”的环境和发展机遇。
在昨天上午的演讲中，北京大学经济所房地产金融研究中心主任冯科，首先分析了中国经济面临的种种困难。他指出，正面临中等收入陷阱挑战的中国经济，必须要靠新型城镇化是来拉动内需，以应对挑战。在这种情况下，为经济增长做出重大贡献的房地产行业未来或将迎来更加“宽松”的环境和发展机遇。
中国经济存在滞胀
冯科指出，中国经济行进到2014年，已经进入中等收入阶段。所谓中等收入阶段，按照联合国的标准，就是人均GDP在4000～8000美元水平。2012年中国人均GDP在6100美元上下，2013年按照GDP增速7.6%的增长水平，2013年人均GDP大约在6500美元左右，正好处于这一阶段的中间水平。处于这个阶段的全球国家都面临一个同样的挑战——即中等收入陷阱，中国也不例外。
“我们的企业为什么会遇到这么大的困难，为什么是房地产企业一枝独秀，这跟中国特殊的中等收入阶段有关系。”冯科说，在过去30年的工业化、城市化进程中，两者的非均衡发展更加剧了中国陷入中等收入陷阱的风险。而这对矛盾集中表现为高价城市化对应低价工业化，即城市化的成本高昂，而工业化创造价值的能力每况愈下。在冯科看来，当今的中国经济在某种程度上存在滞胀，即经济停滞与通货膨胀并存的局面。
房地产为通货膨胀减压
冯科认为，在这样的背景之下，中国房地产业为降压中国经济增长中的通货膨胀起了重要作用。他解释说，从投资角度看，在股市长期低迷的情况下，房地产投资大量地吸收了过剩的人民币流动性。如果没有房地产，流动性的泛滥会导致生活其他用品价格上来。
另一方面，2013年中国房地产为经济增长做出了巨大贡献。冯科认为，面对滞胀2013年中央政府采取了货币政策与财政政策松紧搭配的宏观政策。因为在滞胀条件下，既不能收缩，也不能扩张——收缩导致经济衰退加剧，扩张将使得通货膨胀更加剧烈，采取货币政策与财政政策的松紧搭配，是最佳策略。
冯科表示，房地产市场的繁荣拉动了住宅投资，使得2013年房地产的资产增长超过20%，直接对GDP的贡献超过50%，因此说2013年中国房地产为经济增长做出了巨大贡献。
