也就是说，在房地产开发投资与固投的比例上，东部发达城市与重庆等中西部城市所呈现的差距，最根本的在于经济发展阶段和产业结构的不同。东部发达城市尤其是一线城市已经走过了依靠投资驱动的阶段。这些城市的基础设施已经比较完善，产业也由工业主导转变为服务业主导，因此在投资领域，只有房地产仍有比较大的空间。

　　从投入和产出的比例也可以看出，东部沿海发达城市对房地产的依赖度比较低。以房地产开发投资占GDP的比例来看，上海、北京、深圳、东莞等城市的比例都比较低，均在20%以下。

　　像深圳，尽管房地产开发投资占固定资产投资的比重达到了52.14%，但房地产开发投资占GDP的比重仅为8.94%。

　　广东省政协委员、深圳市委党校副校长谭刚多次对《第一财经日报》分析，深圳低投资率已经持续很多年，深圳已经走过了依靠投资来拉动经济增长的阶段。目前深圳的高新技术产业、高附加值产业、未来型产业的布局在经济发展过程中已经体现出了强大的作用。深圳是用更少的投入换取更大的经济总量。要通过调结构、转方式来形成新的经济增长动力。

　　他认为，深圳对地产的依赖度比较低，一方面是由于目前可供用于房地产开发的土地十分有限。别的城市都有大量的土地进入房地产开发领域，但深圳除了前海，这几年供地产开发的土地很少。

　　另一方面，尽管深圳房地产投资占固定资产投资的比例达到52.14%，但在庞大的市场需求面前，深圳有限的土地供应远远满足不了市场需求。

　　深圳房价在2014年11月开始止跌，在12月份成为全国首个房价上涨的城市。2015年上半年继续扮演“领头羊”的角色。深圳房价之所以上涨明显，在于供求关系和市场预期发生了变化。深圳目前面临着供应乏力的尴尬，去库存周期比较小，7月份新建商品住宅库存去化周期仅为6.9个月。从这个角度上看，深圳的房地产投资占固投的比例还可以更高。

　　哪些城市房产依赖度大

　　那么什么样的城市对房地产的依赖度更大？从房地产开发投资占GDP的比重来看更为准确。在这一比例上，超过30%的有5个城市，其中贵阳以40.12%的比例排名榜首，昆明也达到40%，海口36.37%，福州33.45%，西安32.71%。此外，厦门也达到29.49%。

　　另一方面，这些城市的房地产投资占固投的比例均在30%以上，如贵阳达到42.19%，昆明达到45.19%，海口达到52.3%，厦门46.19%，福州32.68%，西安36.62%。这些城市之所以对房地产依赖度高，原因各不相同。例如海口所处的海南，作为国际旅游岛，旅游和房地产是海南的支柱产业。张大伟说，房地产依赖度高低除了看房地产占经济的比重外，也必须要看人口的结构和构成。“像海南外来的旅游、养老的人很多，这部分的房地产需求必须考虑在内，否则肯定严重过剩。”

　　昆明和贵阳的比例比较高，除了这两个城市作为避暑“圣地”，旅游业发展不错外，更为重要的是这两个省会所处的云南和贵州两省的经济发展相对滞后，城镇化比例很低，目前城镇化仍处于起飞加速阶段，城镇化率的增长幅度也会高于全国平均水平。

　　易居智库研究总监严跃进对本报记者表示，西南、西北包括中部很多省份的经济发展不均衡，省会城市占据了太多资源，而房地产受资源禀赋影响很大，因此省会城市的房地产发展也是全省最快的。

　　福州和厦门对房地产依赖度高，则跟纺织服装、轻工等产业的发展密切相关，积累了大量财富，民间资本十分雄厚，但这几年实体经济不景气、产业升级缓慢，房地产赚钱快，很多资金就流向房地产行业。

　　在张大伟看来，东部沿海很多城市人口仍是净流入，房地产投资比例相对比较高的话，对经济的影响没有那么大。但西部很多省份，人口仍是净流出的，如果房地产投资占比太高，就会出现过剩。