日前在深圳举办的“2002下半年证券市场投资策略研讨会”上，国泰君安证券研究所发表的观点是：基于对今年证券市场政策取向以及风险因素的分析，我们仍然坚持年初提出的今年的市场是“平衡市”的观点，下半年的市场仍然属于平衡市；股指向下调整的幅度将会很小，涨幅也会受到制约，热点轮换应该是下半年市场的主要特征，尤其是以地域进行炒作的特征将非常明显。

　　该研究所指出，依靠分流居民储蓄资金来解决股市的资金来源问题的效果不明显，企业资金应该是股市潜在的资金供给中弹性最大的。从调查数据看，停止国有股减持使得部分一级市场资金逐渐介入二级市场。据测算，二级市场配售政策给二级市场投资者带来的年收益率为3％左右。

　　该研究所认为，制约股市上涨的主要因素包括：2002年沪深上市公司的业绩恢复性增长，但上市公司总体盈利水平仍然不高；委托理财年底又到兑付高峰期。新股发行上的变化可能会给市场造成短期调整压力等。再者，今年3月份以来，全球股市熊市情绪弥漫，也会影响到境内投资者的信心。

　　在中国股票市场的整体换手率进一步降低时，集中投资已经不再灵验，充分关注大盘，放弃精选个股的投资理念得到机构投资者的认同，机构投资者普遍开始重视投资过程中的流动性管理，进行分散化的组合投资。市场操作从过去对单一公司的投资，转向了对符合特定主题（行业或区域等）上市公司的组合投资。上半年对市场出现的一些热点（如深圳本地股、上海本地股、三通概念股以及和汽车行业、公用事业行业相关的外资购并概念股）的投资，就符合对特定主题的投资特征。