今天上午，国务院总理李克强作了2015年的政府工作报告。报告中，体现与房地产相关的主要指标有GDP增速、CPI控制目标、M2以及保障房建设。通过对比去年与今年的关键数据的对比，我们认为，2015年的楼市基本上会延续去年的成交规模，价格上也难有反弹。以下为详细分析：

    GDP增速目标约7%，政府托市意愿不强

    GDP增速目标不出意外的进一步下调至7%左右。为什么不出意外？因为7.4%的GDP增速远不能反映宏观经济发展所遇到的压力。2014年我国的发电、运力和货币这三个与经济增长相关性最强的指标与实际经济增速背离。实体经济举步维艰、投资热潮衰减、资本外流，这些现象都加重了对宏观经济的担忧。两会之前多家机构就已经预测增速将下调至7%，当局希望经济增速软着陆的意图十分明显，这也是我们挂在口中的经济新常态的实质含义。

    实现软着陆，对房地产而言，意味着政府的调控方向和力度不会发生改变，政策会延续去年的一些措施，但不会托底市场，只可能继续放开过去一些对楼市的限制。今年北上广深一线城市的限购可能会有结构性的松动，改善型需求可能会被解锁。另外，随着不动产统一登记的实施，房产税可能就要在近一两年开始强力推进。

    CPI长期低位运行，降息尚有空间

    去年的CPI维持在2%的低位，这为近两次连续的降准、降息等动作提供了空间。2015年的CPI涨幅控制预期为3%，如果上半年CPI仍在3%以下的低位运行，央行仍有可能在三季度有降息动作。对楼市而言，下半年的降息效果会更显著些。

    M2增长目标调低 房价难有反弹

    相较于2014年M2增长13%的控制目标，2015的M2增速控制下调至12%。2014年全国房价的低位盘整，很大程度上与M2没有增长相关。今年继续下调M2增速目标，表明在货币政策层面将依然维持稳健，甚至适度从紧，房价上涨空间有限。预计2015年全国的房价还是以稳定为主，部分库存较高的地区还有下行空间。M2继续从紧，房地产市场的销售规模可能与去年持平，2015年上半年销售量则可能比去年同期略多。

    保障房开工量与去年一致

    2015年完成保障房开工建设目标740万套，与2014年持平。一方面，这表明政府对保障房建设的力度不会降低，另一方面也显示政府对于住房保障和定位的重新思考。今年初政府已经引导高库存城市，少建停建安置房，让政府收购存量商品房，降低地方的库存压力。去库存已经成为上下统一的认识。

    具体到长沙的房地产市场，正如央行降息时我们所做的评述，长沙楼市的“高土地存量、高在建库存、高在售库存和”是压在市场上的三座大山，虽然今年1月的成交量、价有所恢复，但仍不足以撼动“三高”基本面。因此，上半年建议房企：

    1.积极关注去化周期和区域成交量的变化，及时调整推盘节奏；

    2.维持价换量的快速去化策略，切不可盲目提价；

    3.尽量在上半年改善库存情况，抢占先机。

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