中国人民银行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98％提高到2.25％，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31％提高到5.58％。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。近日，加息消息引发了房地产业的广泛关注。

　　1加息对楼市影响有限

　　综合分析市场情况，基强联行认为，此次加息对楼市影响不大。

　　从宏观的角度来看，房价走势决定于市场的供求关系。就供给方——开发商而言，虽然加息将使企业的财务成本增加，但这更多地将表现为挤压开发商的利润空间。经过多年的上行之后目前房价处于高位，短期上升空间有限。因此，开发商利用升息之际抬高房价的可能性不大。

　　就市场的需求方——购房者而言，对于纯粹投机的房地产购买者，利率上升将提高其资金成本，因此对房地产的投机需求将产生明显的制约——这也正是政策所希望达到的目的。而对于自住性购房需求来说，影响可能较为有限，由于利率上升的幅度较小，所以对自住性购房者并不会增加很大的负担。买房者多支付的利率很少，因此不会影响房地产市场的旺盛需求。所以说，就目前的加息幅度而言，房价所受的影响应该不会很大。

　　2房地产业面临“洗牌”

　　对开发商而言，加息将促进房地产业重新“洗牌”。负债率特别高而又不具有市场竞争力的公司可能面临被淘汰出局的危机，优秀公司将凸现竞争优势，加速成长。一般来说，利率作为价格杠杆，对于地产开发商的影响主要体现在两方面：首先是融资成本；其次是融资规模。从融资成本变化来看，升息将直接导致开发商的融资成本上升；从融资规模来看，升息的影响一方面直接反映在开发商贷款需求可能会受到制约，另一方面升息隐含着“从紧”的政策信息，意味着开发商通过信托、股票发行等渠道进行融资也会受到影响。升息可能将会使一部分房地产开发商陷入融资困境。因此，从短期看，升息对负债率较高、品牌与专业。能力较弱的房地产公司来说具有“硬着陆”的性质，影响非常严重，将导致这部分公司资金链条断裂而直接面临生存困境。但是从长期看，加息将有利于促使行业优胜劣汰，促进房地产市场稳健地发展。

　　本次加息虽然幅度不大，但它却标志着中国进入了一个升息周期。随着利率的逐步走高，利率因素对房地产业的影响将逐步显现出来，对购房者、开发商等各方利益的影响也将逐渐放大。

　　基强联行陈詠东博士