■尚东 编译

　　由于通货膨胀以及高能源价格影响了个人消费支出，马尼拉整体零售市场今年第二季度保持缓慢增长。然而，大开发商开发并经营的购物中心的零售额却保持两位数增长，比如阿雅拉地产（Ayala Land）、鲁宾逊地产（Robinsons Land）和SM Prime，这主要是因为第一季度菲律宾海外劳工向国内汇款数额剧增，刺激了国内消费。在马尼拉，第二季度的主要租赁交易除了续租原有的商场面积外，新建购物中心的空间租用也占了很大份额。

　　世邦魏理仕的最新数据显示，2005年第一季度菲律宾的平均通胀率为8.5%，与一年前相比，个人消费支出增长速度略有下降，从5.7%降到了5.0%。二季度个人消费支出的继续增长归功于1～5月份菲律宾海外劳工向国内汇款的两位数增长（19.2%），与去年同期相比，汇款额从33亿美元增加到了40亿美元。海外劳工汇款现在至少占了菲律宾国民生产总值的9.2%，凭借其巨大的就业乘数效应，这些汇款成为菲律宾的主要增长引擎，巩固了零售部门的地位。

　　由于零售商都愿意在主要CBD商圈建分店，对一流购物中心空间的需求继续保持强势，而购物中心开发商则还在不断升级以及开发新的购物中心。2004年，菲律宾最大的购物中心开发商及运营商SM集团又有两家商场开业，一个是达斯马利纳斯SM商城，另一个是巴坦加斯SM商城。到今年一季度末，两大商城的入租率都达到了90%。与此同时，另一大开发商阿雅拉地产的购物中心的平均入租率也达到了90%，虽然刚刚竣工的Market!Market!的入租率只有70%。

　　SM Prime公司2005年已经预留了50亿比索的资本支出，并将于年底前竣工开业4个新的购物中心，这也体现了零售部门的持续信心。该公司的4家新商场包括马尼拉圣拉萨罗 SM商城、甲米地瓦伦佐拉SM商城、甲米地莫利诺SM商城以及480万平方英尺的亚洲SM购物中心，该中心开业后，将成为菲律宾最大的购物中心，不仅吸引菲律宾人，到菲的旅游者也不会错过。GFA的所有购物中心也将扩大营业面积，从2004年的2690万平方英尺扩大到2005年底的3440万平方英尺。同时，阿雅拉 地产也计划到2007年将其购物中心组合的可出租面积增加61%。

　　报告数据显示，2005年第二季度，Makati CBD大商场的零售空间的净租金为65比索/平方英尺～130比索/平方英尺。而马尼拉零售摊位的平均租金为66比索/平方英尺，年增长率为5%。二季度的租赁交易主要包括原有购物中心的续租及新建购物中心的租用。

　　从总体市场看，菲律宾零售额的增长从2004年同期的7.9%下降到6.1%，这主要是因为石油价格和消费价格的上涨压制了消费的增长。与2004年同期相比，SM Prime的零售收入增长了11%，净收入增长7%；阿雅拉地产的总零售额增长11%，平均有效租金增长4%；鲁宾逊地产的零售收入也增长了11%。

　　从发展趋势看，世邦魏理仕认为，尽管今年6月份的通货膨胀下降到7.6%，使2005年上半年的通胀率为8.3%，但政治不稳定、高能源价格及对就业安全的担心所引起的比索对美元的贬值带来了通胀压力，而这种压力可能会导致未来个人消费支出增长降低。然而，最近的消费者调查显示，菲律宾人对未来12个月的经济走向既不乐观也不悲观。不过，这种中立态度也说明人们对生活费用的提高及就业安全一直担心。

　　但是，海外汇款的增长将保持强劲势头，2005年将达100亿美元，比2004年的85亿美元增长了17%。这些汇款势必增加可支配收入，可支配收入的增加将推动消费带动的经济增长，尽管能源价格和失业率居高不下。因此，2005年下半年，零售地产将会继续增长。

　　然而，随着新购物中心不断上市，供应量必然扩大，马尼拉有些地区已经出现供大于求的局面，入租率和租金可能会受到影响。不过在其他地区，购物中心形式的零售设施仍然不足。同时，零售部门正处在观念转变过程——由超级市场向更加本地化的零售形式转变，比如为特定社区或特定区域服务的商业街及小型商业中心。