文/幸飞

　　“种种迹象表明，央行近期不会加息。”招商银行一位人员昨日说。 而25日记者采访建设部房产司高层人员时得到的信息是：国务院一高层会议判断， 尽管“经济运行中的突出矛盾和问题还没有根本解决”，但政府近来所采取的宏观调控措施“已经取得初步成效”。央行加息也许会被暂缓。

　　事实上，在过去7个月内，央行已经三度对法定存款准备金率进行调整：

　　2003年9月，上调一个百分点为7%%；

　　2004年3月，实行差别准备金率制度，即按个别金融机构的信贷能力而采取不同的准备金率要求；

　　2004年4月，再次上调半个百分点为7.5%%-8.0%%。

　　“减速”国策当前，近年全线飘红的房地产市场自必首当其冲。央行进行宏观调控的同时，国务院也发出通知，对房地产开发(不含经济适用房项目)等相关行业的固定资产投资项目资本金比例，由20%%提高到35%%及以上。此举无疑是希望从源头上将银根抽紧，遏制过度投资。

　　就央行和其他主管部门的几番举措，市场上表现出“阳奉阴违”。央行副行长吴晓灵在4月的博鳌论坛上评论说：“如果大家都想和央行对着干，最终结果，便出现连央行自己都不愿意看到的强硬货币政策出台。”而市场揣测，所谓“更强硬”的货币政策，最大的可能就是加息。

　　央行行长周小川在人民大会堂出席中国经济高峰会时说，央行过去两个月已两次动用货币政策，包括提高商业银行的存款准备金率来控制信贷增长。“效果怎么样，够不够力度需要再观察观察”，他还提到，“其他部门也出了一些宏观调控的措施，有些我看力度蛮大的。”

　　房地产新方向

　　尽管“加息”在短期内不会实现，但是，中央决心让经济减速，开发企业和投资者应如何应对？

　　建设部房地产司，一位不愿透露姓名的负责人说，国家统计局数据显示，在央行的降温手段影响下，今年前4个月中国房地产投资增幅明显回落。2003年1-4月房地产投资平均增幅34.6%%，而今年4月份的增幅已明显下降至22.8%%。国家政策面对地产控制的加紧，将导致开发成本增加、投资利润率降低。

　　这位负责人说：“最近，我在清华上课时，不断有开发商问，当政策转向，市场再非一面倒看好时，他们该如何重新部署、整合资源，以面对新一轮的竞争局面。”

　　她说，个别企业由于自身竞争力与局限的不同，理应采取不同的应对方法。对于资金链紧张或者开发能力比较薄弱的企业来说，最佳的反应恐怕是观望，甚或割肉求售。对于资金充裕或者经营有道的企业而言，眼下却似乎是扩张的良机。

　　无论如何，暴利时代已经结束，房地产市场亦受制于“地心吸力”。眼下，我们需要对资金、土地等资源作更合理的利用，寻求低耗能的开发方式，采取更专业化、市场化的运作模式。更进一步说，就是冲出国门，与国际知名的房地产投资、管理公司加强合作，一方面扩大资金的来源，另一方面为项目的市场打开一条国际性通道。

　　勿对违规存幻想

　　在无法获得廉价、充分的资金供给后，各大小房地产投资商都将面临资金链的紧张。如何扩大自身融资渠道，并借此储备土地等上游资源，已成为众多地产开发商近期最为关注的焦点。

　　房产司这位负责人特别强调，当前，央行和国家主管部门加大宏观调控，却使地方保护主义抬头。在这个时候，一些开发企业希望通过违规操作和凭关系来解决问题，这样的幻想一旦付诸实施，将对经济造成更大的损害。其结果将如周小川所言，将迫使央行和国务院出台更强硬的措施，甚至是政治手段。到那个时候，加息将不再是揣测，更不会是“有惊无险”。

　　重庆楼市须脚踏实地

　　在重庆大学的任宏看来，目前央行的加息预期已不如以前强烈，但他仍然暗示房企应当未雨绸缪，及时调整策略应对央行可能实施的货币政策。

　　央行加息对于楼市将是一次重新洗牌，对于有些房企可能是一个机会，而对于另一些房企则是一个厄运。

　　重庆中原的庄泽宝则提醒说，房地产开发商们要明确自己在市场上的定位，不同的定位采用不同的策略。比如大企业就应该抓住这个机会做大，提高市场份额，尝试金融创新，开拓更多的融资渠道；而一些中小型企业或许就应该考虑合并、并购等策略，整合资源，集成优势，以对抗大型房企，确保市场份额。

　　“不管是以前的历次宏观调控措施，还是可能的加息，房地产开发商们都应该冷静看待。一方面要认真反思自己的规模扩张，从购地环节开始，就要量入为出地考虑企业的承受能力；另一方面，房地产企业还是应该全力以赴地做产品，毕竟老百姓始终都需要好房子。所以从产品研发和市场投放总量上，都要做详细的市场调查。”中城联置业副总曾斌认为。